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¿Cómo invertir en ORO como valor REFUGIO en los mercados?

Foto del escritor: INVERSIONASINVERSIONAS

Actualizado: 13 dic 2024

Fundamentos de inversión del conocido metal precioso


El Oro genera grandes oportunidades para el comercio de beneficios, incluso frecuentemente mayores que los pares de divisas Forex tradicionales.


Los Brókers de Forex / CFDs que ofrezcan operaciones con Oro, resultan más rentables para los operadores que manejan bajo volumen de dólares, es decir, desde cientos a pocos miles estos.

Es posible garantizar la rentabilidad del comercio del Oro, aplicando los métodos de análisis técnicos que se describen en el presente contenido.

Es posible garantizar la rentabilidad del comercio del oro, aplicando los métodos de análisis técnicos que se describen en el presente contenido.
Invertir en Oro en bolsa

Diferenciación básica entre los conceptos tradear e invertir en Oro

En primer lugar debemos diferenciar lo que es comerciar con oro de los que es invertir en dicho metal. Invertir en Oro significa adquirirlo y conservarlo por un largo período de tiempo, es decir, por meses o años. Por ejemplo, puedes invertir en Oro con sólo unos pocos cientos de dólares americanos (US$), comprándolo físicamente, en forma de lingotes, monedas o pepitas. O incluso adquiriendo algunas pocas acciones en lingotes de Oro, guardados en bóvedas seguras.


Por otra parte, comerciar con el metal áureo implica comprar y vender varias veces en un período más corto de tiempo. Hablamos de unos pocos días, o incluso horas o fracciones de esta. En este caso, la idea es aprovechar las fluctuaciones del precio del Oro, a la alza o a la baja, para ganar dinero con el diferencial de precio obtenido.

La inversión en Oro, si bien suele resultar más rentable y seguras que otras modalidades, presenta algunos inconvenientes. El primero es que demanda costos de pruebas de su calidad, así como de su almacenamiento.

Otro tanto es el riego a que te expones, ya que el mismo te puede ser hurtado, si decides resguardarlo por tu cuenta. Y en el caso de las monedas y lingotes de Oro, su precio está influido también por factores numismáticos, que hacen que si tienes necesidad de liquidarse de forma rápida, no puedas recuperar todo el valor real que ellas poseen.



Si quieres hacer trading con el metal dorado, tienes que hacerlo comercializando directamente con dicho metal, o con un producto cuyo precio esté muy relacionado con su valor. Entre las múltiples opciones que tienes a tu disposición para este fin.
Dónde comerciar con oro

Dónde traderar con Oro


Si quieres hacer trading con el metal dorado, tienes que hacerlo comercializando directamente con dicho metal, o con un producto cuyo precio esté muy relacionado con su valor. Entre las múltiples opciones que tienes a tu disposición para este fin, se encuentran:

1. Comercio de opciones y futuros de Oro


Operar con opciones o futuros de oro es la mejor elección para el comercio de Oro. En este caso, a través de una bolsa importante y regulada, puedes comercializar Oro real. Como puedes ver, es una opción que cuenta con la seguridad y respaldo que te da una bolsa de valores.


La dificultad que presenta esta opción es que generalmente requieren dar un depósito en garantía, para poder participar como corredor de futuros. Dado que el contrato de futuros de Oro mínimo está cerca de las 33 onzas, al precio actual del Oro dicho depósito ronda los US$ 5,000. Como ves, es una opción que resulta costosa para un ciudadano común.​

2. Operando ETFs de Oro


Una solución alternativa es negociar acciones en un fondo de inversión cotizado o ETF (siglas en inglés de Exchange TradedFund), que posea Oro en cantidad apreciable. De esta forma, las fluctuaciones del precio de estas ETFs estarán estrechamente relacionadas con las del precio del Oro.


Un ejemplo de tales ETF es el SPDR Gold Trust, que es el mayor fondo del mundo cotizado en bolsas, que está respaldado en oro. Una acción en el SPDR Gold Trust te costará alrededor de una décima parte del valor de una onza de Oro en US$. Luego, este diferencial hace que este tipo de comercio resulte oneroso para aquellos que disponen de un capital inferior a los US$ 5.000. Sobre todo, considerando que resulta cuesta arriba conseguir un apalancamiento máximo superior a 2 a 1.


Por otra parte, para operar con un ETFs necesitas la apertura de una cuenta con un bróker de la bolsa. Y esta operación suele significar depósitos mínimos de varios miles de dólares estadounidenses, y el pago de comisiones en cada operación. Es decir, hay otros gastos que debes hacer al seleccionar esta opción, que resultan relativamente elevados, cuando haces operaciones de bajo volumen.


SGLD : Invesco Physical Gold (ISIN : AIE00B579F325)


La inversión busca replicar lo más fielmente posible, antes de comisiones y gastos, el desempeño del PM Fix Price/USD de The London Gold Market Fixing Ltd. Cada Gold P-ETC es un certificado garantizado por lingotes de oro que se encuentran en las bóvedas de Londres del JP Morgan Chase Bank.


Los lingotes de oro se mantienen en lingotes de oro asignados y el monto residual se mantiene en oro no asignado en una cuenta separada en el JP Morgan Chase Bank que actúa como custodio y el Deutsche Bank como fideicomisario. El retorno de la inversión se logra manteniendo lingotes de oro que se valoran diariamente al precio de fijación del PM de Londres.



IGLNN : Ishares Physical Gold (ISIN : IE00B4ND3602)


Los productos negociados en bolsa con respaldo físico de iShares (iShares Physical ETC) son una serie de títulos de deuda garantizados vinculados a metales que se negocian en una o más bolsas reguladas y ofrecen a los inversores una exposición transparente, líquida y fácilmente accesible a metales preciosos físicos. Los ETC físicos de iShares brindan a los inversores exposición al desempeño de metales preciosos individuales sin la necesidad de realizar entregas físicas o negociar contratos de futuros de materias primas.


El ETC iShares Physical Gold busca rastrear el movimiento diario del precio del oro, menos tarifas, mediante la tenencia de lingotes de oro. Los lingotes de oro respaldan los valores emitidos y se valoran diariamente al precio fijo del PM de Londres. Los lingotes de oro se mantienen como lingotes de oro asignados en el custodio, JPMorgan. State Street actúa como administrador. Los ETC físicos de iShares son materias primas cotizadas en bolsa y no son fondos ni fondos cotizados en bolsa.




GOLD : Amundi Physical Gold (ISIN : FR0013416716)


AMUNDI PHYSICAL GOLD ETC ofrece a los inversores exposición a los movimientos del precio spot del oro.


El ETC ofrece a los inversores una forma líquida, flexible y rentable de invertir en oro físico.


El ETC está respaldado por oro asignado físicamente, que está en manos de HSBC Bank Plc (el custodio). Cada barra física se mantiene en una cuenta segregada, identificada y asignada individualmente.




3. Intercambio de acciones de la minería de Oro

También es posible la comercialización con compra y venta de acciones de las empresas mineras de Oro. Ello ya que es racional que el valor de estas acciones resulte proporcional al valor del Oro en el mercado.

Sin embargo, en este caso hay algunos factores ajenos al precio del Oro que influyen en el valor de las acciones. Por ejemplo, la ocurrencia de desastres naturales o accidentes industriales que afecten a las minas, o conflictos internos en el país donde esta se encuentra.

Por otra parte, este tipo de acciones no son fáciles de liquidar, e implican las dificultades de velocidad, costos y depósito mínimo requerido señalado anteriormente.​

4. Operar con Oro en un bróker de divisas


Este resulta el método más rápido, fácil, práctico y rentable para aquellos que disponen de bajo capital para comercializar con Oro.

La gran mayoría de los brókers de Forex y/o CFDs que ofrecen este metal aceptan operaciones menores, tales como 10 onzas de Oro y unos pocos incluso llegan a 1 onza. Con un apalancamiento máximo de 20 a 1 en la Unión Europea y a niveles mucho más altos en otros países, se ha hecho posible operar con Oro, tanto en corto como en largo plazo, con un depósito de sólo 100 dólares.

Sin embargo, operar con Oro a través de un bróker de Forex / CFD puede tener las siguientes desventajas:

  • Los spreads y las comisiones cobradas pueden ser demasiado altas. Afortunadamente hay brókers que hacen una oferta razonable para evitar que esto afecte a tu compra.


  • Los bróker cobran sus comisiones por día. Luego, debes estar atento a que, si vas a mantener la operación por semanas o meses, esta esté resultando tan rentable que justifique dicho costo.


  • Las tarifas de algunos brókers varían interdiario. Lo que significa que la rentabilidad de tu compra no solo depende de la fluctuación del precio del oro, sino adicionalmente, de esta tarifa.


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Cómo comerciar con el Oro


Algo importante que debes tener en cuenta al momento de comercializar con el Oro, es lo siguiente.


Hasta 1976, el valor del dólar americano se basaba total o parcialmente en el valor del Oro, es decir, el US$ estaba vinculado al oro. Luego de ese año, el US$ se desvincula del valor del Oro, por lo que el estudio del comportamiento del valor del Oro luego de 1976, puede usarse para predecir su actuación futura.

Por otra parte, al comercializar con el Oro, debes abandonar la sensación que el mismo produce sobre los humanos, y pensar en el mismo como en cualquier bien comerciable. Si tomas tus decisiones basado en las fluctuaciones del precio, y no en el activo en sí, estarás más cerca de actuar de forma exitosa.

De hecho, la mejor razón para comercializar con el Oro no es su naturaleza noble o la sensación de riqueza que produce, es la volatilidad de su precio. Los principales pares de divisas varían un 8% en todo un año, mientras que ocasionalmente el precio del Oro ha subido un 100% en cuestión de meses.

No obstante que el costo de operar con Oro, en términos de comisión y margen es proporcionalmente superior que en los pares de divisas Forex, la mayor variación de su precio hace que el Oro sea más rentable.


Considera que el costo de operar con EUR/USD es usualmente menos del 0.01%, mientras que el costo de operar con Oro al contado la duplica. Sin embargo, no importa duplicar el costo de la operación, cuando el Oro te da el potencial de ganar 10 veces lo que ganarías con la EUR/USD.


Las correlaciones más importantes con el ORO


Para invertir o hacer trading con el ORO o con cualquier activo es muy importante conocer las correlaciones más importantes que tiene esta materia prima.

La evolución de sus cotizaciones nos dará una visión más completa de qué momentum nos encontramos para tomar posiciones de una forma correcta.

Las mas relevantes son :


Las mejores estrategias para el comercio de Oro

La mejor estrategia de comercio es aquella que se basa en un análisis fundamental. En este caso, se considera cómo ha variado el precio del Oro durante las últimas décadas, y cuáles factores han incidido en dicho precio. ​

Al contrario de los que ocurre con productos como el Petróleo, y de las acciones y los títulos, el Oro tiene muy poco valor intrínseco. Sin embargo, históricamente los humanos se han sentidos atraídos por el Oro, lo que ha generado sobre el mismo un alto valor por consenso. De hecho, hasta mediados del siglo pasado, el oro servía como respaldo del dinero.

Como es lógico, es imposible medir las pequeñas fluctuaciones de esa percepción humana de un día para otro. Por lo que en este sentido, el análisis fundamental tiene un valor limitado cuando se trata del oro.

Otra característica del Oro que lo diferencia del dinero fiduciario como el Dólar de los Estados Unidos, es que su suministro es limitado. Ello debería significar que un abastecimiento limitado de este metal puede darse por sentado. Sin embargo, aunque casi todo el Oro conocido en el mundo está en manos de bancos y gobiernos, nadie sabe con exactitud qué cantidad del mismo hay.

Lo cierto es que grandes bancos son capaces de manipular las percepciones de la oferta y la demanda, mediante un gold fix dos veces al día.

​Favorablemente, un análisis fundamental del Oro puede ser aplicado a través de un estudio macroeconómico. Por ejemplo, los analistas han establecido que el precio del Oro tiende a aumentar, bajo las siguientes circunstancias o factores.

1. Correlación del Oro con la inflación de los EE.UU.


Los Estados Unidos de América no han visto tasas anuales de inflación históricamente altas (superiores al 6%), desde inicios de la década de 1980. Durante finales de los 70 y principios de los 80 del pasado siglo, una alta inflación en dicho país coincidió con un repunte del precio del Oro. Sin embargo, a finales de los 80 de dicho siglo hubo un nuevo repunte de la inflación, pero en dicha ocasión, el precio del Oro fue a la baja.

Un análisis con mayor detalle muestra que ha habido una pequeña correlación positiva entre la variación mensual del precio del oro y la tasa de inflación mensual de los Estados Unidos, durante todo el período de 1976 a 2019. El coeficiente de correlación entre estos factores es del 17%, donde un 100% indica una correlación perfecta y el 0% indican que no hay ninguna correlación.

Luego, es prudente esperar que el precio del Oro aumente vigorosamente cuando la inflación alcance una tasa inusualmente alta. Pero también es razonable que sea más alcista cuando la inflación esté acelerando y más bajista cuando la inflación esté desacelerando. Es lógico que ante un escenario de alta inflación, el ahorrista prefiera invertir en Oro que mantener su dinero en moneda, ya que esta última pierde su poder adquisitivo. Y una vez vislumbre el fin de dicha crisis, retorne a su ahorro en moneda.​


2. Correlación del Oro con la crisis económica o inestabilidad


En ocasiones, es complicado determinar en cuál grado una nación, región o mercado es afectado por una crisis económica o inestabilidad. Sin embargo, una consecuencia de ello es que el o los países que la sufren, ven como su moneda se deprecia en relación a las otras que no están afectadas.

Hay muchos ejemplos históricos de cómo inestabilidades generadas por conflictos bélicos han hundido la economía de algunos de los países involucrados, llevándolos hasta procesos hiper-inflacionarios. Igualmente, aunque en menor medida, crisis como la caída del precio del petróleo, terminan afectando el poder adquisitivo de la población de algunos países productores y consumidores.

Por ello, es lógico que el precio del Oro suba, cuando se presenta una inestabilidad o crisis económica, que afecta a los principales países motores de la economía mundial.​


3. Correlación del Oro con el índice del dólar de los EE.UU.


Dado que el Oro se cotiza internacionalmente en dólares americanos, es lógico que el precio del Oro tenga una correlación positiva fuerte con el índice del dólar norteamericano.


Hay que recordar que dicho índice mide la fluctuación del valor relativo del dólar de los EE.UU. frente a una cesta ponderada por volumen de otras monedas. Es decir, que tan fuerte permanece el dólar respecto a otras monedas importantes para el intercambio comercial.

La medición del coeficiente de correlación de las variaciones mensuales del precio del Oro y de dicho índice, usando datos desde 1976 hasta 2019, muestra una correlación positiva menor de aproximadamente el 25%. Si bien dicha correlación no es fuerte, no puede descartarse su uso dentro del análisis técnico.


4. Correlación del oro con los tipos de interés reales negativos


Para muchas personas el Oro es un depósito de valor con un abastecimiento finito, a diferencia de las monedas fiduciarias. Y es que estas últimas pueden ser degradadas o infladas artificialmente por los bancos centrales y los gobiernos que las controlan.


Luego, es razonable argumentar que el precio del Oro, en una moneda fiduciaria como el dólar norteamericano, estará obligado a aumentar cuando dicha moneda se degrada.

Entre los indicadores de la degradación de una moneda están una alta inflación, previamente discutida, y las tasas de interés reales negativas. Una moneda posee una tasa de interés real negativa cuando su tasa de inflación es más alta que la tasa de interés promedio para el ahorro. Ello porque la moneda se está depreciando en valor más de lo que paga en intereses, por lo que los depositantes de esa moneda sufren una pérdida neta con el tiempo. En otras palabras, el dinero que se alcanzará a futuro, mediante el ahorro, tendrá un menor poder adquisitivo que el inicial.

En el caso de los Estados Unidos de América, su moneda sólo ha sufrido una tasa de interés real negativa, un par de veces desde 1976. La primera fue durante un breve período a finales de los años 70, y la otra durante 2018 y 2019. Por lo tanto, es imposible hacer un análisis significativo de la correlación entre el oro y una tasa de interés negativa de EE.UU.

Sin embargo, los hechos ocurridos durante dichos períodos, indican lo que señala la lógica: es muy probable que exista una correlación positiva entre el precio del Oro, y las tasas de interés reales negativas. ​


5. El comercio de Oro con la estacionalidad


La estacionalidad es una forma de análisis fundamental, cuya premisa es que la demanda de un bien determinado tiende a alcanzar un máximo o mínimo precio, en determinados meses del año. Un ejemplo de un bien estacional es el Gas Natural, cuyo precio tiende a subir durante el invierno en el hemisferio norte, ya que el clima frío trae más demanda de dicho producto.

En el caso del Oro, no hay una razón lógica para que el mismo sea un producto donde aplique la estacionalidad. Sin embargo, un análisis de los precios del Oro durante las dos anteriores décadas, indican que en dichos años, agosto y septiembre han sido los meses en los cuales el precio del Oro presenta mayor aumento, mientras que en febrero y julio son donde el precio ha presentado mayor tendencia a la baja.


 


 


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